주식토토 꽁 머니 자금감소 선호에 대한 뉴딜의 어려움에 대한 해석

중국 증권감독관리위원회(이하 토토 꽁 머니;중국 증권감독관리위원회토토 꽁 머니;)가 2017년 5월 토토 꽁 머니;상장회사의 주주, 이사, 감독자 및 고위관리자의 지분 감소에 관한 여러 조항토토 꽁 머니;을 발표한 이후 토토 꽁 머니;상하이 증권거래소 상장회사토토 꽁 머니; 주주, 이사, 감독관, 고위관리인원의 주식감소 시행규칙토토 꽁 머니;, 토토 꽁 머니;심천증권거래소 상장회사의 주주, 이사, 감사인, 고위관리인원의 지분감소 세부 시행규칙토토 꽁 머니;을 첨부합니다. 토토 꽁 머니; 토토 꽁 머니;세부 시행 규칙토토 꽁 머니;(이하 통칭하여 토토 꽁 머니;주식 감소에 관한 새로운 규정토토 꽁 머니;으로 통칭)이 시행된 이후, 토토 꽁 머니;연속 90일 이내에 중앙 집중식 입찰로 보유하는 사전 IPO 주식의 총 수는 다음을 초과할 수 없습니다. 총 자본금의 1%, 대량거래로 보유하는 기업공개 전 주식의 총수는 1%를 초과할 수 없다.” 이는 총 자본금의 2%를 초과할 수 없으며, 대량매매주식의 양수인은 이를 양도할 수 없다. 이는 양도 후 6개월 이내에 주식을 양도한다.” 이는 IPO 이전 발행인의 주식을 보유하고 있던 대다수 주주들이 보유 지분을 축소하는 ‘긴축 저주’가 됐다.”

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2020년 3월 6일, 벤처 캐피탈 자금의 출구 채널을 더욱 개선하고 장기 자금이 벤처 캐피탈 토토 꽁 머니에 참여하도록 장려 및 안내하기 위해 중국 증권감독관리위원회는 "토토 꽁 머니 감소에 관한 특별 규정"을 발표했습니다. 벤처캐피탈펀드 상장회사 주주들의 지분 현황' (중국 증권감독관리위원회 공고 [2020] 제17호, 이하 "벤처캐피털에 관한 특별규정(2020년 개정)"이라 함)은 벤처캐피탈 펀드와 사모펀드가 주식 보유를 축소하는 데 더 많은 자유를 부여합니다. 토토 꽁 머니 기업의 IPO 우대 정책의 강점.

같은 날 상하이 증권 거래소와 심천 증권 거래소는 "상하이 증권 거래소 상장 회사의 벤처 캐피탈 펀드 주주의 지분 감소에 대한 시행 규칙"(2020년 개정), "벤처 토토 꽁 머니 심천증권거래소 상장회사" "펀드 주주의 지분 감소 시행규칙"(2020년 개정)은 "벤처캐피탈에 관한 특칙"(2020년 개정)(이하 "벤처캐피털 특별규정")의 지원 시행규칙 역할을 합니다. "벤처캐피털에 관한 특례(2020년 개정)" 시행규칙)

중국 증권감독관리위원회의 "벤처캐피탈에 관한 특별 조항"(2020년 개정) 개정과 공식 웹사이트를 고려하여, "중국 증권감독관리위원회는 벤처캐피탈 자금에 대한 역연계 정책을 수정 및 개선하여 장기적으로 가이드할 수 있도록 했습니다. - 장기토토 꽁 머니, 초기토토 꽁 머니, 중소토토 꽁 머니, 기술토토 꽁 머니' 보고서 및 중국자산관리협회(이하 'AMC'라 함)가 발행한 "시장법 준수를 위한 간이판정기준" 장기 자본 형성 촉진 - 중국 증권감독관리위원회는 "상장회사 벤처캐피탈 펀드 주주의 지분감소에 관한 특례"를 개정하였습니다. 공공회계 기사는 "벤처캐피탈에 관한 특별규정(2020년 개정)"의 개정된 내용을 요약했습니다. 저자는 "벤처 캐피털 스페셜"을 고려하여 관련 개정 내용과 그 의미 및 영향에 대해 자세히 설명하지 않습니다.

텍스트

토토 꽁 머니 기업의 IPO 이전 발행 주식 보유를 줄이기 위한 벤처 캐피털 펀드 및 사모 펀드에 대한 우대 정책 체크리스트

"벤처캐피탈에 관한 특별 조항"(2020년 개정)과 그 시행 세부 사항이 발표된 후 사모 토토 꽁 머니 업계의 많은 친구들은 즉시 저자와 새로운 정책의 몇 가지 핵심 사항과 어려움에 대해 논의했으며 일부는 정책 적용 여부는 아직 불분명해 보입니다.

실제로 원래의 토토 꽁 머니;벤처 캐피털에 관한 특별 조항토토 꽁 머니;이 시행되었을 때 기금 산업 협회는 토토 꽁 머니;벤처 캐피탈 펀드 주주의 지분 감소에 관한 특례 조항토토 꽁 머니;을 적용하기 위해 토토 꽁 머니;벤처 캐피탈 펀드 적용에 대한 운영 지침토토 꽁 머니;을 발표했습니다. 상장회사”(이하 “당초 “벤처캐피탈펀드 주주의 지분감소에 관한 특례”라 한다)”를 운영하고자 한다. 토토 꽁 머니;운영안내토토 꽁 머니;)에서는 기존의 토토 꽁 머니;벤처캐피탈에 관한 특별규정토토 꽁 머니; 적용에 대한 몇 가지 실제적인 세부사항을 설명하고 있습니다. 또한 토토 꽁 머니;사모펀드가 우대정책을 적용할 준비가 되어 있는지 확인하기 위해토토 꽁 머니;라고 명시했습니다.

01

"벤처 캐피탈에 관한 특별 조항"(2020년 개정)에 따라 어떤 펀드 단체가 감면 우대 정책을 신청할 수 있습니까? '벤처캐피탈에 관한 특례'(2020년 개정) 시행 이전에 토토 꽁 머니회사가 상장된 경우, 해당 펀드주체는 여전히 지분감소 우대정책을 누릴 수 있는지 여부.

저자의 관점

'벤처캐피털에 관한 특례'(2020년 개정)에 따라 자산운용협회에 등록을 완료한 벤처캐피탈 펀드 또는 사모펀드 토토 꽁 머니펀드는 지분감소 우대정책을 신청할 수 있습니다. 저자는 사모증권토토 꽁 머니펀드 또는 기타 토토 꽁 머니펀드로 등록된 펀드에 대해서는 펀드종류가 조건부로 "벤처토토 꽁 머니펀드" 또는 "사모토토 꽁 머니펀드"로 변경되지 않는 한, "벤처캐피탈에 관한 특례"(2020(2020) 개정) 보유지분감소우대정책.

또한, 원래의 "벤처캐피탈에 관한 특례"(2020년 개정)가 "벤처캐피탈에 관한 특례"(2020년 개정) 시행일로부터 동시에 폐지된다는 사실을 고려하여 2020), "벤처캐피탈에 관한 특례"(2020년 개정) 및 증권거래소의 시행을 지원합니다. 세부 규정은 또한 자금 신청에 "벤처캐피탈에 관한 특례"를 적용하지 않습니다(2). (2020년 개정)에는 적용기한이 명확하게 명시되어 있으므로, 해당 펀드 주체의 토토 꽁 머니가 「벤처캐피탈에 관한 특례」(2020년 개정)에서 정한 조건을 준수하는 것을 전제로 하여도 작성자는 이를 이해한다. 토토 꽁 머니기업이 상장된 경우, 벤처캐피탈에 관한 특별규정(2020년 개정)에 따른 보유감소 우대 정책은 계속 적용되어야 합니다.

02

"벤처캐피털에 관한 특례"(2020년 개정)에 언급된 "처음 토토 꽁 머니를 받는 경우"를 어떻게 정의합니까?

저자의 관점

'벤처캐피털에 관한 특칙'(2020년 개정) 및 그 시행규칙에는 '처음으로 토토 꽁 머니를 받을 때'를 명확히 규정하고 있지 않으나, 중국증권에서 발행한 '사모펀드 감독질문답변'에는 2017년 6월 규제위원회—— "IPO 기업의 벤처캐피털 펀드 주주 결정 기준에 관하여"에는 "벤처캐피탈 펀드가 IPO에 처음으로 토토 꽁 머니하는 경우"도 포함됩니다. "기업시점"이라 하고, "토토 꽁 머니시점은 벤처캐피털 기금이 토토 꽁 머니하고 피토토 꽁 머니기업이 공상부서에서 발행한 영업허가증 또는 공상허가 변경등록 통지서를 받은 시점을 기준으로 한다"고 명확히 명시하고 있다. 관련지표는 토토 꽁 머니시점 전 1년 말을 기준으로 한다." 토토 꽁 머니시점은 최초 토토 꽁 머니를 기준으로 하며, 이후 동일한 대상기업에 대한 토토 꽁 머니는 최초시점에서 인식한다."

따라서 저자는 "사모펀드 감독 Q&A - IPO 기업의 벤처캐피탈 펀드 주주 식별 기준에 관하여"의 해석 맥락을 참조하여, 저자는 "최초 토토 꽁 머니 수락"에 대해 이해하고 있습니다. "벤처캐피털에 관한 특칙"(2020년 개정) "시간"은 피토토 꽁 머니 기업에 대한 기금의 최초 토토 꽁 머니가 공상부처에서 발급한 사업 허가증 또는 공상 승인 변경 등록 통지서를 획득한 날짜이기도 합니다.

03

토토 꽁 머니;벤처캐피탈에 관한 특별규정토토 꽁 머니;(2020년 개정)에 관련된 중소기업의 토토 꽁 머니;522 표준토토 꽁 머니; 관련 지표에 대해 계산하려면 어떤 기준을 사용해야 합니까?

저자의 관점

관련 지표의 시기와 관련하여 "사모펀드 감독 질문 및 답변 - IPO 회사의 벤처 캐피털 펀드 주주에 대한 인정 기준"에도 "522 기준"의 식별이 포함되어 있으므로 해당 지표의 "관련 지표 토토 꽁 머니" "시점은 전년도 말 기준으로 정한다", 저자는 "창출"을 이해한다. "토토 꽁 머니에 관한 특례 조항"(2020년 개정)에 포함된 중소기업을 위한 "522 표준"의 관련 지표는 기금이 피토토 꽁 머니 기업에 처음 토토 꽁 머니한 날짜(획득일)를 기준으로 해야 합니다. 공상부서가 발행한 영업 허가증 또는 공상 승인 변경 등록 통지서) (정확하게) 전년도 말 기업의 직원 수와 자산 총액 및 전년도 연간 매출액은 다음과 같습니다. 결정되다.

토토 꽁 머니;벤처캐피탈에 관한 특칙토토 꽁 머니;(2020년 개정)에 따른 연간 매출 및 총자산의 통계 범위는 회계법인이 감사하는 연간 연결회계표에 따라 결정되어야 합니다.

"기업의 직원 수는 500명을 초과할 수 없다"는 결정과 관련하여 "벤처캐피탈에 관한 특별 규정"(2020년 개정)은 더 이상 "노동사회보장부 또는 사회보험기금의 승인"을 요구하지 않습니다. 기업이 소재한 현급 이상의 관리 부서"에 속하지만 그 여부는 확실하지 않습니다. 피토토 꽁 머니기업 임직원 수의 통계범위는 피토토 꽁 머니기업 자체의 임직원 수만을 포함하는지, 아니면 연결제표 범위 내에서 피토토 꽁 머니기업 및 자회사의 전체 임직원을 대상으로 하는 것인지 저자는 연결제표 범위 내에서 토토 꽁 머니 대상 기업과 자회사의 직원 수를 기준으로 작성해야 한다고 생각하는 경향이 있습니다.

또한 저자는 "벤처캐피탈에 관한 특별 규정"(2020년 개정)의 중소기업에 대한 "522 표준"이 간단하고 명확하지만, 이것이 공식적으로 공정한 "한 사이즈가 맞는지 여부"라고 믿습니다. 모든" 분류 기준은 실제로 모든 산업에 적용될 수 있습니다. 보편적인 분류 기준으로서 탐구해 볼 가치가 있습니다. 다양한 업종의 중소기업은 인원수, 총 자산, 매출 등 측면에서 뛰어난 특성을 가질 수 있습니다. . 산업 특성. 2011년 공업정보화부, 국가통계국, 국가발전개혁위원회, 재정부가 공동으로 "중소기업 분류 표준 규정"을 발표했습니다. 이는 국가 경제의 다양한 산업을 차별화하고 대상 중소기업 분류 기준을 공식화한 것입니다. 이러한 "산업별" 분류 기준은 자금에 적용되는 감면 혜택 정책에 있어 보다 과학적이고 실질적인 공정성을 달성하는 데 더 도움이 될 수 있습니다. 다양한 산업 부문에 토토 꽁 머니합니다.

04

"벤처 캐피탈에 관한 특별 조항"(2020년 개정)에 관련된 첨단 기술 기업의 인정을 위해 토토 꽁 머니 기업의 실체만 심사되며, 토토 꽁 머니 기업의 지배 자회사는 하이테크 기업 인증서가 조건을 충족합니까?

저자의 관점

실제로 피토토 꽁 머니 회사는 실제로 지주형 지분 구조를 가질 수 있습니다. 즉, 상장될 법인으로서 피토토 꽁 머니 회사는 실제 사업 운영이 없는 지주 회사일 뿐이며 주요 사업은 실제 운영은 자회사만 해당 영업이익, R&D 비용 비율 및 기타 하이테크 기업 식별 조건을 충족하지만, 토토 꽁 머니 기업 자체는 해당 요구 사항을 충족하지 않습니다. 그러나 '벤처캐피털에 관한 특별규정'(2020년 개정) 및 시행규칙에는 첨단기술기업 인증을 받은 법인이 토토 꽁 머니받은 기업의 실체만 심사하는지 여부에 대한 명확한 규정이 없다.

합리성의 원칙에 기초하여 저자는 개인적으로 토토 꽁 머니 기업의 연결 명세서 범위 내의 주요 사업체(예: 순이익이 50% 이상인 단일 또는 다중 사업체)가 ) 첨단기술기업 인증을 보유하고 있는 경우, 토토 꽁 머니기업이 '첨단기술기업 인증 취득' 조건을 충족하는지 판단하는 것이 가능해야 합니다. 이 문제는 펀드산업협회에서 신규 적용운영지침을 통해 명시할 필요가 있으며, 펀드 역시 토토 꽁 머니회사의 지분구조로 인해 보유감소 우대정책이 적용되지 않도록 주의가 필요합니다.

05

'벤처캐피탈에 관한 특례'(2020년 개정)의 감액을 최대한 유지하기 위한 관련 우대정책을 적용한다는 관점에서, 다양한 유형의 토토 꽁 머니펀드는 어떤 토토 꽁 머니전략을 채택해야 합니까?

저자의 관점

시드, 엔젤 또는 벤처 캐피탈 펀드와 초기 단계 회사에 대한 토토 꽁 머니에 중점을 두는 일부 사모 펀드의 경우, 대부분의 토토 꽁 머니 회사는 최근에 설립되지 않은(보통 5년 미만) 초기 단계 회사이기 때문입니다. 구), 일반적으로 모두 최초 토토 꽁 머니를 받은 경우 토토 꽁 머니기업이 설립된 지 60개월 미만이라는 '초기기업' 식별 기준을 충족할 수 있으므로 관련 규정을 적용할 가능성이 높습니다. "벤처캐피털에 관한 특별규정"(2020년 개정)에 따른 지분감소 우대정책

개발 단계의 회사에 대한 토토 꽁 머니에 중점을 두는 일부 사모 펀드의 경우, 토토 꽁 머니 회사가 설립된 지 5년이 된 경우, 토토 꽁 머니 회사의 직원 수, 연말 총 자산에 주의를 기울여야 합니다. 전년도 판매량은 "중소기업"에 대한 "522 표준"을 충족하는지 여부를 결정하는 데 사용됩니다.

성숙한 회사에 대한 토토 꽁 머니에 중점을 두거나 Pre-IPO 토토 꽁 머니를 전문으로 하는 일부 사모 펀드의 경우 토토 꽁 머니 실사 중에 토토 꽁 머니 회사가 설립된 지 5년이 되었으며 "522 표준"을 충족하지 못하는 것으로 밝혀진 경우 "중소기업"의 경우, IPO 신청 이전에 토토 꽁 머니기업이 첨단기술기업 인증서를 취득할 가능성이 있는지 여부를 판단하고, 토토 꽁 머니계약에 토토 꽁 머니기업의 해당 인도 후 약정 조항을 추가하는 것을 고려할 필요가 있습니다.

06

"벤처캐피털에 관한 특별규정"(2020년 개정) 시행 세부사항에 따르면 대규모 거래에서 주식 양수인은 양도 후 "6개월 이내에 양도된 주식을 양도하지 않는" 제한을 받지 않는다고 규정되어 있습니다. . 이 정책은 토토 꽁 머니에 우선적으로 혜택을 줍니다. 펀드의 실제 효과는 무엇입니까?

저자의 관점

2017년 5월부터 대규모 거래에서 주식 양수인은 IPO 전 주식을 발행한 후 6개월 이내에 양도된 주식을 양도할 수 없도록 규정하는 새로운 주식 감소 규정이 도입되었습니다. 대규모 거래의 양수인은 주식을 인수한 후 6개월 동안 주식을 잠가야 다시 매각할 수 있습니다. 따라서 대량 거래의 양수인은 주식을 인수한 후 6개월 동안 주가 변동에 대한 위험을 감수해야 합니다. 6개월 락업기간과 동시에 양수인이 양도주식에 토토 꽁 머니한 자본은 양도주식의 락업으로 인해 6개월 이내에 인출할 수 없으며, 이에 따라 양수인은 6개월간 자본감소비용을 부담하게 됩니다. 상기 사유로 인해 양도가 이루어졌습니다. 2017년 5월 이후, 상장 전 주주가 취득한 주식을 대량매매 형태로 양도하려는 양수인은 시장에서 거의 없으며, 이는 연속 90년 이내에 총 자본금의 2%를 양도하는 2% 주주감소 한도가 됩니다. 블록 거래의 며칠은 쓸모가 없습니다.

이제 "벤처캐피탈에 관한 특별규정"(2020년 개정)의 시행 세부사항에는 대규모 거래에서 주식 양수인이 거래 후 "6개월 이내에 양도된 주식을 양도하지 않는" 제한이 적용되지 않음을 명확하게 규정하고 있습니다. 이는 시장 주체가 토토 꽁 머니 자금의 IPO 이전에 획득한 주식을 블록 거래 형태로 양도하는 거래 동기를 크게 향상시키는 것은 본질적으로 적절한 요구를 충족시키기 위한 것입니다. '벤처캐피탈에 관한 특례'(2020년 개정) 조건을 활용하는 토토 꽁 머니펀드(특히 지분 5% 이상 보유 토토 꽁 머니펀드)는 락업 기간 이후 보유 지분을 신속하게 줄일 수 있는 새로운 출구 채널을 제공하고, 토토 꽁 머니 기간이 36개월 미만이더라도 대략적으로 계산하면 연속 12개월 이내에 집중입찰과 대량매매를 통해 전체 주식자본의 최대 12%를 줄일 수 있는 것으로 나타났다.

07

"벤처캐피탈에 관한 특별규정"(2020개정)에 규정된 "토토 꽁 머니기간"의 시작일과 종료일을 어떻게 정의합니까?

저자의 관점

● 토토 꽁 머니기간 시작일

"벤처캐피탈에 관한 특별규정"(2020년 개정)의 토토 꽁 머니기간 시작일에 대한 정의는 원래의 "벤처캐피탈에 관한 특별규정"과 일치합니다. 토토 꽁 머니기간의 시작일은 다음과 같이 결정됩니다. 다음과 같습니다:

- 토토 꽁 머니 기업에 대한 토토 꽁 머니 기금의 누적 토토 꽁 머니액이 300만 위안에 도달한 날, 또는

- 피토토 꽁 머니 기업의 토토 꽁 머니 자금 누적 토토 꽁 머니 금액이 피토토 꽁 머니 기업 총 토토 꽁 머니 금액의 50%에 도달하는 날.

'원본신청 운영안내'의 관련 안내를 참조하세요. 토토 꽁 머니기간 시작일은 '주주 신원 확인일'로, '주주 신원 확인일'은 본 약관에 공시된 주주 신원 확인일을 의미합니다. 토토 꽁 머니설명서에 "신원 확인 날짜"는 누적 토토 꽁 머니 금액이 300만 위안을 초과하거나 토토 꽁 머니한 기업의 누적 토토 꽁 머니 금액이 총 토토 꽁 머니액의 50%에 도달한 날짜로 작성되어야 합니다. 실제로 토토 꽁 머니설명서에서는 일반적으로 산업 및 상업 변경 등록 완료일을 주주 신원 확인일로 공개하는 경향이 있다는 사실을 고려하여 저자는 정상적인 상황에서는 산업 및 상업 변경 완료일을 믿습니다. 등기는 피토토 꽁 머니 기업의 토토 꽁 머니 기금 누적 토토 꽁 머니액이 300만 위안에 도달한 경우 또는 누적 토토 꽁 머니액이 피토토 꽁 머니 기업 총 토토 꽁 머니액의 50%에 도달한 경우 공상 변경 등록을 완료한 날입니다. (둘 중 빠른 날짜)는 토토 꽁 머니 기간의 시작일로 간주됩니다.

위의 분석에 기초하여, 우리는 "토토 꽁 머니 기간 시작일"이 "첫 번째 토토 꽁 머니 승인일"보다 이후일 수 있음을 알고 있습니다(예: 산업 및 상업 변화의 완료일을 의미하는 질문 02의 분석) (토토 꽁 머니자회사에 토토 꽁 머니펀드의 첫 번째 토토 꽁 머니 등록), "첫 번째 토토 꽁 머니 승인일"로부터 "토토 꽁 머니기간 시작일"을 고정하기 위해 "우선적으로 단일 토토 꽁 머니 금액이 큰 토토 꽁 머니 펀드의 경우 첫 번째 토토 꽁 머니 금액이 300만 위안에 도달하거나 초과하는 것으로 간주할 수 있으며, 단일 토토 꽁 머니 금액이 작은 토토 꽁 머니 펀드의 경우 첫 번째 토토 꽁 머니 금액이 불가능할 경우 300만 위안에 도달한 경우 후속 추가 토토 꽁 머니 규모가 첫 번째 토토 꽁 머니 금액을 초과하지 않도록 해야 합니다.

● 토토 꽁 머니기간 마감일

"벤처캐피털에 관한 특별규정"(2020년 개정)에 따라 토토 꽁 머니기간 기한의 정의가 더 이상 토토 꽁 머니회사의 IPO 신청 서류 접수일이 아닌 날짜를 기준으로 하게 되었습니다. 토토 꽁 머니한 회사의 IPO가 마감일로 표시됩니다.

기금의 감면 혜택 정책 적용에 대한 기금 기간의 영향을 설명하기 위해 다음과 같이 단순화된 계산을 수행합니다. IPO 퇴출을 목표로 하는 토토 꽁 머니펀드의 존속기간은 6년(즉, 72개월)으로 가정하며, 펀드가 설립된 후 12개월이 되는 만료일(즉, 펀드 토토 꽁 머니기간)에 첫 번째 토토 꽁 머니가 이루어진다고 가정한다. 1년이 유보됨), 토토 꽁 머니기업은 최초 토토 꽁 머니일을 토토 꽁 머니기간 시작일로 하는 조건을 충족합니다. 단, 최초 토토 꽁 머니펀드 토토 꽁 머니부터 토토 꽁 머니기업의 IPO 신청까지의 재배기간은 24일이라고 가정합니다. 개월 동안 IPO 검토는 현재 IPO 검토 속도를 기준으로 추정됩니다.

08

토토 꽁 머니 대상 회사의 IPO를 보고하거나 후속 지분 감소를 발표할 때 토토 꽁 머니 자금이 주의해야 할 사항은 무엇입니까?

저자의 관점

● 토토 꽁 머니 펀드가 기업의 IPO에 토토 꽁 머니할 때 주의할 사항

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따라서 토토 꽁 머니펀드는 피토토 꽁 머니회사의 IPO를 위해 발행된 주식고정약정 및 지분감소의향 확약서를 검토할 때 확약서의 내용에 주의할 것을 권고합니다.

● 토토 꽁 머니 자금이 이후에 보유 지분을 줄일 경우 사전 공개 발표에 대한 참고 사항

주식 감소에 관한 새로운 규정과 "신주 발행 시스템 개혁을 더욱 촉진하기 위한 중국 증권감독관리위원회의 의견"에 따라 상장 회사 주식의 5% 이상을 보유하고 있는 주주는 집중입찰을 통해 보유하고 있는 주식을 최초로 매각해야 하며, 지분감소 계획은 15거래일 전에 공시되어야 하며, 대량매매를 통해 지분을 감소시킬 경우에는 3거래일 전에 공시해야 합니다. 공시에는 축소할 주식수, 축소 기간 등의 정보 요소도 공개해야 한다. 토토 꽁 머니 펀드는 자체 적용 규정보다 더 엄격한 감축 수량 및 시기를 발표함으로써 불법적인 감축을 유발하지 않도록 주의해야 합니다.

상하이 증권 거래소 메인 보드에 상장된 회사의 주주 축소 사례를 예로 들어 보겠습니다. 서로 협력하는 두 펀드 JRQ와 SHQJ는 상장 회사의 주식을 보유한 주주입니다. IPO 전 회사와 두 펀드는 모두 자산운용협회로부터 연속 60일 이내에 집중입찰을 통해 전체 주식자본의 1% 이하로 지분을 줄이기 위한 승인을 얻었으나, JRQ와 SHQJ는 두 펀드가 발표한 주주감소 계획에서 “연속 90일 이내에 집중입찰 거래를 통해 감소할 주식의 총수는 총자본금의 1%를 초과할 수 없다”고 적극적으로 명시했다. 실제로, 2018년 11월 26일, 2019년 2월 20일 현재 JRQ와 SHQJ는 중앙 집중식 입찰 거래를 통해 총 주식 자본의 1.11%로 지분 보유를 공동으로 줄였습니다.

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동일한 사모펀드 운용사가 관리하는 여러 토토 꽁 머니 펀드가 동일한 토토 꽁 머니 상장 회사의 주식을 동시에 보유하는 경우 "벤처 캐피탈에 관한 특례(2020년 개정)"에 따라 보유 감소 우대 정책을 어떻게 적용해야 합니까? ?

저자의 관점

토토 꽁 머니;원래 신청 운영 가이드토토 꽁 머니;에는 이 문제에 대한 관련 설명이 있습니다. 관리자가 관리하는 여러 펀드가 동일한 상장 회사의 주식을 보유하고 있는 경우 각 펀드에 대해 별도의 신청을 시작해야 합니다. 저자는 새로운 애플리케이션 운영 지침이 이 원칙을 계속 유지하여 각 펀드가 별도의 애플리케이션을 시작하고 각 펀드가 할인 정책 조건에 대해 적용 가능한 토토 꽁 머니;벤처 캐피탈에 대한 특별 조항토토 꽁 머니;(2020년 개정)을 충족하는지 여부를 독립적으로 결정하도록 요구할 것이라고 추측합니다. .

동일한 사모 펀드 매니저가 동일한 상장 회사의 주식을 보유하는 여러 펀드를 관리하고 공동 행동 관계가 있는 경우, 이것이 감소에 대한 새로운 규정을 촉발할지 여부를 판단해야 합니다. 이 경우에는 각 펀드가 일정 기간 내에 개별적으로 축소할 수 있는 주식수 상한과 주식수 상한을 준수해야 합니다. 특정 기간 내에 여러 자금이 집합적으로 줄어들 수 있습니다.

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토토 꽁 머니 펀드가 "벤처 캐피털에 관한 특별 조항"(2020년 개정)에 적용되는 지분 감소에 대한 우대 정책을 어떻게 신청할 수 있습니까?

저자의 관점

자산관리협회 공식 WeChat 공개 계정에 따르면, 사모펀드 운용사의 '벤처캐피탈에 관한 특례 조항'(2020년 개정) 정책 적용 신청이 여전히 자산관리업 종합 보고 플랫폼에 있습니다( 이하 토토 꽁 머니;AMBERS 시스템토토 꽁 머니;이라고 함)(https://ambers.amac.org.cn), 자산관리협회는 시스템 기능을 업그레이드 및 개선해 왔으며 상하이 증권거래소와 협력해 왔습니다. 선전증권거래소, 중국 청산소 및 기타 부서는 관련 업그레이드 기능이 2020년 3월 31일 제때에 출시될 수 있도록 공동 시스템 디버깅을 실시하여 사모펀드 관리자가 AMBERS 시스템에 로그인하고 토토 꽁 머니;상장토토 꽁 머니; 절차를 거칠 수 있도록 할 것입니다. '정책적용기능' '지분감소에 관한 특례' 탭에서 회사 벤처캐피털 펀드 주주'를 통해 해당 시스템 운영 안내를 확인하실 수 있으며, 동시에 자산운용협회는 역연계 신청 처리 기한을 명시하였습니다. 모든 자료가 완료된 후 영업일 기준 10일로 단축되었습니다.