"사모 안전 놀이터 투자 기금 감독 및 관리 조치 (의견 초안)의 핵심 해석"

오랜 기간 동안 사모 안전 놀이터 산업의 감독에는 법률과 규정이 없었습니다 산업의 법적 감독은 주로 중화 인민 공화국의 증권 투자 기금법에 따라 이루어 지지만,이 법은 구체적으로 사모 안전 놀이터 분야를 목표로하지 않으므로 감독과 혼란이 부족합니다 2018 년에 중국 증권 규제위원회는 "사모 안전 놀이터 투자 기금의 감독 및 관리를위한 임시 조치"를 발표했으며, 이는 사모 안전 놀이터 산업에서 중요한 부서 규칙이되었습니다 2023 년 7 월, 국영 협의회는 "민간 주식 투자 기금의 감독 및 관리에 관한 규정"을 발표했는데, 이는 우리나라의 사모 안전 놀이터 산업에서 최초의 행정 규정입니다 민간 주식 기금 산업의 지속적인 변화와 개발로 인해 China Securities Regulatory Commission은 이번에 기존 중간 조치를 개정했습니다 개정 된 관리 조치에는 총 10 개의 챕터와 82 개의 기사가 있습니다 이 기사는 사모 안전 놀이터의 범위에 중점을두고 경영 조치 해석에 중점을 둘 것입니다

(i) 사모 안전 놀이터 관리자

1 이름 요구 사항

관리 조치는 사모 안전 놀이터 매니저의 이름을 반복하는 것으로 시작합니다 사모 안전 놀이터 안전 놀이터 매니저의 이름에는 "사모 안전 놀이터 안전 놀이터 관리"및 "벤처 투자 안전 놀이터 관리"라는 단어가 포함되어야하며, 비즈니스 범위에는 관리해야 할 사모 안전 놀이터 안전 놀이터의 특성을 반영하는 단어가 포함되어야합니다

사모 안전 놀이터의 이름에는 "안전 놀이터"및 "사모 안전 놀이터 안전 놀이터"라는 단어가 포함되어야하며, 사업 범위에는 법, 행정 규정 및 해당 조치에 의해 제공되는 경우를 제외하고 "사모 안전 놀이터 투자 활동에 참여하는 것"과 같은 사모 안전 놀이터의 특성을 반영하는 단어가 포함되어야한다

2 설립 요구 사항

관리 조치에 따르면 새로 설립 된 사모 안전 놀이터 매니저는 재무 조건이 우수해야하며 최소한의 지불금 기부금은 관리 자산 규모와 호환되어야하며,이 중 초기 유료 금전적 기부금은 1 천만 위안 이상이어야합니다 또한 사모 안전 놀이터 매니저의 투자 관리를 담당하는 법률 대리인, 임원 파트너 또는 임명 된 대리인 및 고위 경영진은 관련 업무 경험이 있어야하며 사모 안전 놀이터 안전 놀이터 관리자의 총 주식 또는 부동산 주식의 총 지분을 보유해야합니다 그러나 경영 조치는 정부가 통제하는 기관, 즉 지사 정부가 지사 수준의 지방 자치 단체 수준 이상으로 통제하는 사모 안전 놀이터 매니저와 공인 기관이 주식 보유 요구 사항에서 면제 될 수 있음을 더 명확하게 설명합니다 안전 놀이터 회사의 주식 구조의 관점에서 볼 때, 침투 후 실제 컨트롤러는 Xi'an Ecological Zone Management Committee이며, 우수한 관리 부서는 Xi'an Municipal People 's Government입니다 유형의 관점에서 시립 공인 기관입니다 주주 면제에 대한 요구 사항을 충족합니다

(ii) 사모 안전 놀이터 안전 놀이터 제품

이번에는 경영 조치의 개정은 사모 안전 놀이터 제품의 분류 표준, 확장 규칙, 사모 안전 놀이터 제품 제출, 단일 LP 안전 놀이터 사양 요구 사항, 단일 프로젝트 안전 놀이터 사양 요구 사항 등을 포함하는 이전 버전과 비교하여 많은 주요 변경 사항이 있습니다 이는 업계에서 일반적인 문제의 실질적인 내용 중 하나입니다 개정 된 관리 조치는 산업 개편을 가져올 것입니다

1 분류 기준

경영진은 사모 안전 놀이터가 사모 안전 놀이터, 사모 안전 놀이터 증권 기금 및 학부모 자금의 세 가지 주요 범주로 나뉘어져 있음을 분명히 밝혔습니다 새로운 부모 안전 놀이터 범주가 추가되었지만 부모 안전 놀이터의 포트폴리오 요구 사항 및 할당량 요구 사항은 더 이상 설명되지 않았습니다 부모 자금에 대한 지침 문서를 발행하기 위해 관리 조치의 공식적인 공표를 기다릴 필요가 있습니다

2 채용 확장 규칙

확장 규칙에는 확장 목표에 새로운 제한이 있습니다 첫째, 금융 기관 및 발행 된 자산 관리 상품, 사모 안전 놀이터 관리자, 사모 안전 놀이터, 연금 기금, 사회 복지 기금, 자격을 갖춘 해외 투자자, 정부 자금, 정부가 지원하는 지침 기금 등을 포함한 법적 자격을 갖춘 투자자 이것은 "등록 지침"과 이전 "등록 지침"에서 필요하지 않았습니다 이러한 움직임은 일반 자연 자금 투자자 및 기업 투자자 자금으로부터 자금을 확대하기 위해 사모 안전 놀이터의 어려움을 직접 증가시킵니다

또한 단일 프로젝트에 대한 투자를 수행하는 사모 안전 놀이터는 원래 투자자 이외의 투자자로부터 자금을 확대하지 않아야합니다 이 규칙과 함께 안전 놀이터 회사가 유럽 및 중국 자료 특별 기금에 대한 투자를 예로 들어 보았습니다 Fund Company와 Hangchuang Fund Manager를 제외한 특별 안전 놀이터는 자격을 갖춘 기관이므로 다른 파트너는 자연인입니다 행 후 안전 놀이터 회사가 유럽 및 중국 재료 프로젝트에 다시 투자 할 목적으로 자금을 확장하면 자체 투자 및 안전 놀이터 회사의 투자 만 선택하거나 1 천만 건 이상의 자연인 파트너를 추가 할 수 있습니다 이 규칙은 의심 할 여지없이 특별 자금의 투자 유형에 대한 제한을 강화합니다

3 단일 LP

자금 사양 요구 사항

경영 조치는 사모 안전 놀이터 매니저가 단일 투자자로부터 사모 안전 놀이터 안전 놀이터를 설립하기 위해 단일 투자자로부터 수수료를 수락하는 경우, 양 당사자는 안전 놀이터 계약의 사모 안전 놀이터 투자 의사 결정 메커니즘, 양육권, 정보 공개 및 감사에 대한 특별 계약을 체결 할 수 있다고 규정하고 있습니다

단일 투자자는 제 42 조 (i) (i) (i) (v) (v) (v) (v), 즉 금융 기관에 명시된 투자자로 제한됩니다 사회 보장 기금, 기본 연금 보험 기금 : 연금 기금, 자선 기금 및 기타 사회 복지 기금과 같은 연금 기금; 자격을 갖춘 해외 투자자; 정부 기금 또는 자격을 갖춘 정부 자금으로 설립 된 자금, 그리고 사모 안전 놀이터의 실제 지불 규모는 1 억 위안 이상이어야합니다

4 단일 프로젝트 안전 놀이터에 대한 사양 요구 사항

이 관리 방법은 단일 프로젝트 안전 놀이터를 처음으로 정의합니다 즉, 관리자가 사모 안전 놀이터 안전 놀이터의 안전 놀이터 부동산의 80% 이상을 단일 목표에 투자하면 "단일 프로젝트 안전 놀이터"에 속합니다 실제 지불 척도는 2 천만 위안 이상이어야합니다 자연인 투자자가있는 경우, 단일 자연인 투자자의 실제 지불 척도는 1 천만 위안 이상이어야합니다 경영 방법 제 23 조는 단일 프로젝트 안전 놀이터가 안전 놀이터 산업 협회의 사모 안전 놀이터 관리자에 의해 양육권을 지정해야한다고 규정하고있다

(iii) 자격을 갖춘 투자자

자격을 갖춘 투자자에 대한 관리 조치의 인식은 이전 버전을 계속 유지하지만 투자 임계 값은 개정되었습니다 1 백만 위안의 이전 통합 투자 임계 값과는 달리, 경영 조치는 단일 사모 안전 놀이터 증권 투자 기금에 투자 한 단일 투자자의 실제 지불 금액과 부모 안전 놀이터가 백만 위안 이상이어야하며, 단일 민간 주식 투자 기금의 실제 지불 금액은 3 백만 위안 이상이어야한다고 규정하고 있습니다 부동산 사모 안전 놀이터, 단일 프로젝트 안전 놀이터, 관리되지 않은 사모 안전 놀이터 및 사모 안전 놀이터 영업 기관이 판매 한 사모 안전 놀이터 안전 놀이터에 대한 투자를 위해 단일 투자자의 실제 지불 금액은 5 백만 위안 이상이어야합니다 단일 프로젝트 안전 놀이터의 사양에 따라 자연인 투자자가 단일 프로젝트 안전 놀이터에 투자하기를 원한다면 최소 1 천만 위안을 투자해야한다는 것을 알 수 있습니다 관리 조치의 제품 설계 요구 사항을 고려하여, 다양한 안전 놀이터 제품에 대한 모금 규모 요구 사항은 다음과 같이 요약됩니다

이번에는 투자 임계 값의 증가, 한편으로, 위험 식별 및 관용이 약한 많은 투자자 (주로 자연 개인 투자자)가 시장에서 막혔으며, 이는 투자자의 보호에 도움이되는 시장에서 차단되었습니다 그러나 다른 한편으로는 산업 허리와 중소형 투자자 아래에있는 중소 기업 안전 놀이터 매니저, 중소 기업 안전 놀이터 매니저, 중소 기업, 중간 규모의 투자자는 안전 놀이터를 증가시키고, 안전 놀이터를 증가시키고, 안전 놀이터를 높이고 있습니다 산업,

(iv) 벤처 캐피탈 안전 놀이터에 대한 특별 계약
경영 조치는 중국 증권 규제위원회가 장기 자금 지원 (사회 보장 자금, 보험 자금, 연금 등)과 같은 다른 사모 안전 놀이터와 차별화 된 벤처 캐피탈 안전 놀이터와 차별화 된 벤처 캐피탈 안전 놀이터의 차별화 된 감독 및 관리를 구현하고 벤처 캐피탈 안전 놀이터에 투자하고 벤처 자본 기금을 지원하는 다양한 주식을 지원하고 선호하는 방법을 통해 벤처 자본 기금을 지원하는 것과 같은 다른 사모 안전 놀이터와 차별화 된 감독 및 관리를 구현한다고 규정하고 있습니다 국가 규정, 차별화 된 제한, 주식 축소 리듬 및 주식 이체의 물리적 분포 등을 충족하는 벤처 캐피탈 안전 놀이터에 투자하는 벤처 캐피탈 안전 놀이터의 경우, 새로운 안전 놀이터는 존재 기간이 5 년 이상이어야합니다

(5) 전환 기간 계약

전환 기간 동안 새로 등록 된 사모 안전 놀이터 관리자와 새로 등록 된 사모 안전 놀이터는 이러한 조치의 조항을 준수해야합니다 요구 사항을 충족하지 않는 등록 된 사모 안전 놀이터 매니저 및 등록 된 사모 안전 놀이터 안전 놀이터의 경우 다음과 같은 정류가 수행되어야합니다

1 사모 안전 놀이터 매니저, 비즈니스 스코프, 유료 자본 및 고위 임원 주식의 이름 외에도 사모 안전 놀이터 관리자는 이러한 조치의 조항에 따라 1 년 이내에 정류를 완료해야합니다

2 사모 안전 놀이터는 정류가 완료되기 전에 새로운 투자, 새로운 모금 규모, 새로운 투자자 또는 확장을 추가해서는 안됩니다 자금 계약은 만료 후 청산됩니다 이러한 조치의 관련 조항을 준수하지 않는 사람들의 경우 2 년 이내에 정류가 완료됩니다

안전 놀이터 산업 협회 (Fund Industry Association)는 기한 시정을 완료하지 못한 사모 안전 놀이터 매니저 및 사모 안전 놀이터 안전 놀이터에 대해 특별 발표를 할 예정이며 상황의 심각성에 따라 자체 분야 관리 조치 및 징계 조치를 취할 것입니다

이 관리 조치의 도입은 특히 산업 접근, LP 사양 요구 사항 및 자격을 갖춘 투자자 식별 측면에서 사모 안전 놀이터 산업에 광범위한 영향을 미칩니다

� 이러한 관점에서, 산업 진입 임계 값의 증가와 재무 감독 강화는 재무 위험을 효과적으로 예방하고 해결하고 투자자 보호를 강화할 것입니다

그러나 반면에 일반 투자자의 투자 임계 값은 3 백만 위안으로 모금되었으며 특별한 위험을 가진 사모 안전 놀이터의 경우 5 백만 위안으로 모금되었습니다 자연 투자자가 선호하는 안전 놀이터 제품인 단일 프로젝트 안전 놀이터의 경우 투자 임계 값은 전례없는 천만 위안으로 제기되었습니다 관련 조치는 과거에 주류 투자 기관의 비전에 들어 가지 않은 중소 기업 및 기업가 프로젝트 그룹에 의해 산업을 완전히 제거 할 것입니다 중소 규모의 투자 기관이 없으면 중소 규모의 투자자에게 많은 투자 기회가 상실 될 수 있으며, 이는 중소기 자금이 기본적으로 역사 단계에서 철회 될 것임을 의미합니다

경영 조치는 여전히 모든 당사자의 의견을 요청하고 있지만, 문서의 전반적인 아이디어에서 감독을 강화하고 위험을 예방한다는 주요 아이디어는 프로세스 전반에 걸쳐 있습니다 이를 위해 안전 놀이터 회사는 기존 비즈니스 및 계획된 비즈니스의 자체 검사 및 자체 검사 및 사전 검사를 수행하고 규정 준수 운영을 준수하며 문제를 발견 할 때 즉시 문제를 해결하며 위험 대응 기능을 향상시킬 것입니다

(i) 주식 사업

안전 놀이터 회사의 현재 기존 비즈니스에는 실크로드 문화 안전 놀이터 매니저, LP로 참여하는 실크로드 문화 안전 놀이터 매니저, 유럽 및 중국 재료 프로젝트 특별 안전 놀이터), GP로 참여하는 온라인 영화 및 텔레비전 기금이 포함됩니다 그중에서도 실크로드 문화 기금은 온라인 영화 및 텔레비전 기금 투자에도 참여합니다 관리 조치에 따르면 다음 중 :

1 실크로드 문화 기금의 모든 조건은 존재의 요구 사항을 충족합니다

2 행 후 쿠앙 (Hangchuang Qihang) 기금은 설립 될 때 양육권으로 선정되지 않았으며, 전환 기간 동안 정류에 직면 할 수있다 그러나 Hangchuang Qihang Fund는 현재 유럽 및 중국 자료에 투자 할 가능성이 없으며 다른 사업 개발 계획이 없습니다 따라서 정복을 만들 수 있는지 여부는 여전히 관리 조치의 공식적인 공표에 대한 자세한 설명에주의를 기울여야합니다

3 Hangchuang Qihang 안전 놀이터와 온라인 영화 및 텔레비전 기금은 모두 유급 자본이 불충분 한 문제에 직면하지만이 전환 기간은 정류 범위에서 유료 자본을 제외하고 설명 세부 사항에 세심한주의를 기울여야합니다

(ii) 미래 사업

벤처 캐피탈 안전 놀이터 및 특수 자금을 설립 할 때 안전 놀이터 회사 간의 미래 시장 지향적 협력을 위해서는 안전 놀이터 설립 및 투자 임계 값과 자격을 갖춘 투자자의 인식에 중점을 두어야합니다