중앙 안전 놀이터 주식 시장을 위한 새로운 도구의 구현을 지원합니다! 유력한 해석은 여기에 있습니다

출처: 중국안전 놀이터저널 발행일: 2024-10-11

중앙안전 놀이터 증권, 펀드, 보험회사를 위한 스왑 시설을 공식적으로 시작했습니다. 판공성 중앙은행 총재는 9월 24일 국무원 신문판공실에서 열린 기자회견에서 “증권, 펀드, 보험사 스왑 시설”(이하 “스왑 시설”)을 도입할 것이라고 발표했다. 채권, 주식, 주식 거래에 있어 위에서 언급한 기관을 지원하기 위해 가까운 시일 내에 설립될 것입니다. ETF, CSI 300 구성 주식 등을 담보로 사용하고 국고채 및 중앙은행 어음이 중앙은행에서 교환됩니다. 자체 자금 조달 및 주식 투자 역량을 강화합니다.
10月10日早间，央行公告宣布正式推出这一工具，从即日起符合条件的相关机构均可向行业监管部门申报。据观察，中金公司、中信证券在央行公开市场业务一级交易商名单中。这标志着我国首个支持资本市场的货币政策工具落地。此类创新工具涉及多个基础设施，交易要素多、技术含量高，短期内推出对政策协同性和工作效率的要求高。
创设互换便利是贯彻党的二十届三中全会“建立增强资本市场内在稳定性长效机制”的重要举措。今年以来受多种因素影响，国内A股市场表现不佳，部分投资者心态不稳、信心受损。权威人士表示，互换便利作为一种长期制度性安排，有利于增强资本市场韧性，抑制羊群效应等顺周期行为，维护市场稳定；也有利于调动非银机构的参与度，提升货币政策在资本市场的传导效率，平衡好债券、股票等市场的发展。
上述人士介绍，互换便利首期5000亿元，将为资本市场提供数千亿级的增量资金。根据央行公告，互换便利首期操作规模5000亿元，运用工具获取的资金只能用于投资股票市场；操作规模视情况可进一步扩大。
据接近央行人士介绍，互换便利期限不超过1年，到期后可申请展期；抵押品范围未来可能会视情况扩大。这些操作上的灵活性均表明，工具未来将有很大的发挥空间。据了解，央行将通过特定的一级交易商开展操作，通过观察一级交易商名单，可能是中债信用增进公司。
需要注意的是，互换便利是“以券换券”，不扩大基础货币投放规模。业内专家表示，通过互换便利操作，非银机构可以将手里流动性较差的资产替换为国债、央票，便于在市场上回购或卖出融资；但由于是采用“以券换券”的形式，不是央行直接给钱，所以不会增加基础货币投放，也不是搞量化宽松。虽然不投放基础货币，但从国际经验看，美联储次贷危机期间推出类似的TSLF（定期证券借贷便利），对金融市场迅速企稳发挥重要作用。